三个维度思考:“数字经济”行情的时间与空间

日期:2023-04-06 18:24:51 / 人气:120

上周TMT成交占比新高、市场一片过热的担忧声中,我们明白强调“成交占比的新高,往往是主线位置确实认”。本周板块也未呈现市场担忧的崩盘,反而震荡后延续强势。正如我们强调的,在产业趋向浪潮及政策加持的双轮驱动下,短期买卖拥堵度并不构成行情终结的充沛条件。我们更需求考虑的是,从中临时视角,如何判别行情的工夫与空间?这里我们从三个维度动身,试图给出一些信号与目标:1、经济与政策没有严重超预期、市场没有β行情,这是本轮数字经济逐步成爲市场共识与主线的微观背景。至多二、三季度,这种微观组合大约率将延续  年终以来,市场一度进入“电风扇”式疾速轮动形态。中心缘由在于市场对经济复苏强度和政策抓紧力度存在严重分歧。而3月以来,市场之所以向数字经济TMT等方向主线聚焦,一个重要缘由是随着“两会”召开以及1、2月经济数据发布,市场对经济和政策预期的分歧逐步弥合、共识逐步构成——即经济平和复苏,政策绝对宽松但没有鼎力安慰的迹象。市场缺乏全体性β,只能在产业驱动和政策引领上面向将来找时机。相似2013年“钱荒”后到2014年上半年(详见20230401报告《深度复盘:2013-2015年TMT牛市——降生背景篇》)。若经济与政策上呈现严重超预期变化,市场则能够呈现分明的作风切换:如2014年下半年总量政策继续抓紧,市场从而转向大盘价值。至多将来一个阶段,这种经济平和复苏+政策平和宽松的微观组合大约率延续。2、从我们独家构建的【狭义拥堵度】视角,数字经济尚处于底部区域  上周市场普遍担忧TMT成交过热的成绩,而我们一直以为,成交占比、换手率等心情目标更适用于根本面、产业逻辑绝对波动的行业,且次要适用于判别短期节拍。而当一个行业、板块所处的产业趋向、生命周期、政策环境、根本面逻辑等呈现严重变化时,则能够打破买卖拥堵的枷锁,而构成新的趋向性行情。爲了从中临时维度判别行情工夫与空间,我们全新构建了“狭义拥堵度”目标体系(详见20230329报告《狭义拥堵度:一个了解买卖构造的新视角》)。

作者:168幸运飞艇官网




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